재무제표·공시 해부 프레임워크의 7단계 해부 순서와 12가지 위험신호를 체크리스트로 돌려보는 도구입니다. 종목의 실제 수치를 대신 끌어와 판정하지 않습니다 — 당신이 원문 공시(DART·SEC)를 읽고 각 신호를 직접 판정하면, 그 결과를 해부 점수와 결과 카드로 정리해 한 번에 공유할 수 있습니다.
기준 프레임워크 최종 검토 2026-06-28 · 점수는 회사 평가가 아닌 이용자의 점검 결과 요약
참고 안내 · 본 페이지의 수치와 결과는 투자 자문이 아닌 참고 자료이며, 매수·매도 추천이 아닙니다. 투자 결정은 본인의 판단과 책임으로 이루어집니다. 외부 공개 API에 지연·오류가 있을 수 있고, 표시된 기준 시각 이후의 시세는 반영되지 않을 수 있습니다.
쓰는 법 (3단계)
입력한 체크 내용은 이 브라우저(이 기기)에만 저장되며 서버로 전송되지 않습니다. 주소창의 링크에도 체크 상태가 담겨, 같은 링크를 열면 결과가 그대로 재현됩니다. 회사를 대신 판정하지 않으며, 점수는 이용자가 직접 원문 공시를 읽고 체크한 결과의 요약입니다.
각 단계의 자료를 직접 펼쳐 확인했다면 체크하세요. 단계 체크는 점수에는 반영되지 않지만, 위험신호 판정의 신뢰도를 스스로 가늠하는 진행도입니다.
항목마다 정상 / 위험 / 미확인 중 하나를 고르세요. "판정 기준 보기"로 정상·위험 패턴과 교차 검증 위치를 확인할 수 있습니다. 같은 버튼을 다시 누르면 선택이 해제됩니다.
교차하는 줄 · 손익계산서 당기순이익 ↔ 현금흐름표 영업활동현금흐름(OCF)
정상 · 여러 분기에 걸쳐 영업현금흐름이 순이익과 비슷하거나 그 이상으로 따라온다(이익이 현금으로 회수됨).
위험 · 이익은 우상향인데 영업현금흐름은 정체·마이너스. 둘의 간격이 분기마다 벌어진다.
교차 검증 · 현금흐름표 상단에서 "당기순이익 → 영업활동현금흐름" 조정 항목을 읽고, 매출채권·재고 증감이 현금을 얼마나 갉아먹었는지 확인합니다. 한국은 DART 사업·분기보고서, 미국은 10-K/10-Q의 Cash Flow Statement.
교차하는 줄 · 손익계산서 매출 증가율 ↔ 재무상태표 매출채권·재고자산 증가율
정상 · 매출채권·재고가 매출과 비슷한 속도로 증가(회전율 유지).
위험 · 매출 증가율보다 매출채권·재고 증가율이 뚜렷이 높다(회수 기간·재고 보유일수 급증).
교차 검증 · 매출채권회전일수(DSO)·재고자산회전일수(DIO)를 분기별로 직접 계산해 추세를 봅니다. 주석의 대손충당금 설정 비율 변화도 함께 확인합니다.
교차하는 줄 · 영업활동현금흐름(OCF) ↔ 투자활동의 설비투자(CapEx) → FCF = OCF − CapEx
정상 · 설비투자 시기엔 FCF가 마이너스일 수 있으나, 투자 사이클이 지나면 플러스로 돌아온다.
위험 · 영업이익은 흑자인데 FCF가 여러 해 마이너스이고, 그 구멍을 매번 외부 조달(차입·증자)로 메운다.
교차 검증 · 현금흐름표 3구간(영업·투자·재무)을 함께 봅니다. 재무활동현금흐름이 계속 플러스(=돈을 계속 끌어옴)인데 영업현금이 약하면, FCF 적자를 조달로 메우는 패턴입니다.
교차하는 줄 · 영업이익 ↔ 세전이익(영업외손익: 자산처분이익·평가이익·환입 등)
정상 · 영업이익이 개선되며 세전·순이익이 함께 좋아진다(본업 주도).
위험 · 영업이익은 부진한데 영업외이익(부동산·지분 처분, 충당금 환입 등)으로 세전이익이 흑자전환.
교차 검증 · 손익계산서에서 영업이익과 세전이익의 간격, 그리고 "기타수익/기타비용·금융수익"의 비중을 봅니다. 주석의 영업외손익 명세에서 무엇이 일회성인지 확인합니다.
교차하는 줄 · 영업이익 ↔ 이자비용(금융비용) · 차입금 만기 구조(주석)
정상 · 이자보상배율(영업이익 ÷ 이자비용)이 1을 넉넉히 넘고, 차입금 만기가 분산돼 있다.
위험 · 이자보상배율이 1 미만이 이어지고, 단기차입금·회사채 만기가 특정 시점에 몰려 있다.
교차 검증 · 손익계산서의 영업이익·금융비용으로 배율을 직접 계산하고, 주석의 "차입금 만기별 잔액"에서 1년 이내 상환액이 보유 현금·영업현금으로 감당 가능한지 봅니다.
교차하는 줄 · 재무상태표 무형자산/영업권 ↔ 자기자본 · 인수합병 이력(공시)
정상 · 무형자산·영업권이 자기자본 대비 합리적 비중이고, 인수한 사업이 현금을 벌고 있다.
위험 · 영업권이 자기자본의 큰 몫을 차지하는데, 인수한 사업의 실적이 부진하다.
교차 검증 · 주석의 영업권 손상검사 가정(할인율·성장률)을 읽고, 과거에 손상차손을 인식한 이력이 있는지 봅니다. 인수 직후 실적이 가이던스를 밑도는지도 함께 확인합니다.
교차하는 줄 · 공시 타임라인: 유상증자 · 전환사채(CB)/신주인수권부사채(BW) · 발행주식수 추이
정상 · 대규모 투자 시기에 한정된 조달이 있고, 이후 본업 현금흐름으로 자생한다.
위험 · 짧은 기간에 유상증자·CB·BW가 반복되고, 발행주식수(희석 후 포함)가 꾸준히 늘어난다.
교차 검증 · 주요사항보고서 이력에서 조달 건을 시간순으로 모으고, 발행주식수와 잠재 희석주식수(전환가능 물량)의 추이를 봅니다. 유형별 해석은 아래 관련 글로 연결됩니다.
교차하는 줄 · 감사보고서: 감사의견 + 강조사항(계속기업) + 핵심감사사항(KAM)
정상 · 적정의견이고 계속기업 관련 강조사항이 없다.
위험 · 적정의견이라도 "계속기업으로서의 존속능력에 유의적 의문" 같은 강조사항이 달려 있다.
교차 검증 · 감사보고서 의견 문단과 강조사항을 끝까지 읽고, 핵심감사사항에서 감사인이 가장 까다롭게 본 계정이 무엇인지 봅니다. 한국 DART의 감사보고서, 미국 10-K의 Report of Independent Registered Public Accounting Firm.
교차하는 줄 · 주석: 특수관계자와의 매출·매입·대여금·지급보증
정상 · 특수관계자 거래 비중이 작고 안정적이다.
위험 · 매출·매입의 상당 부분이 특수관계자에 쏠리거나, 특수관계자에 대한 대여금·지급보증이 빠르게 는다.
교차 검증 · 주석의 "특수관계자 거래" 표에서 매출·매입의 특수관계자 비중과 대여금·보증 잔액 추이를 봅니다. 미국은 10-K의 Related Party Transactions·Item 13.
교차하는 줄 · 공시 이력: 정정신고(재무제표 정정) · 주석의 회계정책 변경/오류수정
정상 · 정정공시가 드물고, 회계정책이 안정적으로 유지된다.
위험 · 실적 발표 뒤 재무제표를 자주 정정하거나, 이익에 유리한 방향으로 회계정책·추정을 자주 바꾼다.
교차 검증 · 공시 이력에서 "정정"이 붙은 보고서의 빈도와 정정 폭을 봅니다. 주석의 "회계정책 변경·회계추정 변경·오류수정"이 최근 어디에 적용됐는지 확인합니다.
교차하는 줄 · 영업이익률 추세 ↔ 개발비 자산화 · 충당금 환입 · 비용 인식 정책(주석)
정상 · 영업이익률이 사업 구조에 맞게 완만하게 움직인다.
위험 · 매출 구성 변화가 뚜렷하지 않은데 영업이익률이 한 분기에 크게 뛴다.
교차 검증 · 주석에서 개발비 등 무형자산 자산화 금액과 충당금 환입 내역을 봅니다. 영업이익률 점프가 현금흐름(OCF)으로도 확인되는지 교차 검증합니다.
교차하는 줄 · 배당·자기주식 지출(재무활동) ↔ 영업활동현금흐름(OCF) · 차입 증감
정상 · 주주환원이 영업현금흐름 범위 안에서 이뤄진다(번 돈으로 돌려줌).
위험 · 영업현금은 약한데 배당·자사주를 유지·확대하고, 그 재원을 차입 증가로 메운다.
교차 검증 · 현금흐름표 재무활동에서 배당·자기주식 유출 합계를 영업현금흐름과 비교하고, 같은 기간 차입금이 늘었는지 봅니다. 밸류업 발표는 "약속"이고, 실제 소각·배당 지급이 "행동"입니다.
위험신호를 최소 3개 이상 판정하면 스코어카드와 공유 버튼이 활성화됩니다. (현재 판정 0개)
점수는 100점에서 출발해, 당신이 위험으로 표시한 신호의 회계적 무게(가중치 1~3)를 감점하고,미확인 항목은 작은 불확실성(가중치의 0.4배)으로 감점한 값입니다. 정상으로 본 신호는 감점이 없습니다. 80점 이상은 "본인 확인 기준 큰 위험신호 없음", 60~79점은 "추가 확인 권장", 60점 미만은 "정밀 점검 필요"로 표시되지만, 이는 모두 당신의 점검 범위 안에서의 요약일 뿐입니다.
한 신호가 위험으로 잡혔다고 곧바로 회피 신호는 아닙니다. 설비투자 시기엔 잉여현금흐름이 마이너스인 게 정상이고, 업종에 따라 정상 범위가 전혀 다릅니다. 여러 줄이 같은 방향으로 어긋날 때 비로소 의심을 키우세요. 자세한 판정 근거는 해부 프레임워크 본문에서 신호별로 확인할 수 있습니다.
아닙니다. 해부 점수는 회사에 대한 평가·등급·예측이 아니라, 이용자가 직접 원문 공시를 읽고 12가지 위험신호를 정상/위험/미확인으로 체크한 결과를 가중 집계한 값입니다. 같은 종목도 누가, 어떤 자료를, 어느 분기로 보느냐에 따라 점수가 달라집니다.
100점에서 출발해, 위험으로 표시한 신호의 가중치(회계적 무게 1~3)를 감점하고, 미확인 항목은 작은 불확실성(가중치의 0.4배)으로 감점합니다. 정상으로 본 신호는 감점이 없습니다. 즉 모두 정상이면 100점, 위험이 쌓일수록 낮아집니다. 위험신호를 3개 이상 판정해야 점수가 표시됩니다.
아니요. 체크 내용은 이 브라우저(이 기기)의 localStorage 와 주소창 링크에만 저장되며 서버로 전송되지 않습니다. 링크를 복사해 두면 같은 점검 상태를 다시 열거나 공유할 수 있습니다.
아닙니다. 이 도구는 특정 종목의 실적·주가를 끌어와 대신 판정하지 않습니다(날조 방지). 기준 수치는 반드시 원문 공시 — 한국은 DART, 미국은 SEC EDGAR — 에서 직접 확인한 뒤 각 신호를 판정하세요.
아닙니다. 이 도구도, StockAnatomy 도 투자 자문 서비스가 아니며 매수·매도를 권유하지 않습니다. 점수가 높아도 본인의 점검 범위 밖에 위험이 있을 수 있고, 재무 데이터는 과거·후행이며 정정공시로 바뀌기도 합니다. 투자 판단과 결과는 이용자 본인의 책임입니다.
외부 공개 API와 공시 데이터에는 지연·오류 가능성이 있으며, 본 페이지의 수치는 참고 자료입니다. 매수·매도·보유 권유가 아니며, 투자 결정은 사용자 판단과 책임으로 이루어져야 합니다.
데이터 출처: DART 전자공시시스템 — 사업·분기보고서, 감사보고서, 주요사항보고서 ↗ · OpenDART — 재무제표·공시 원자료 API ↗ · U.S. SEC EDGAR — 10-K · 10-Q · 8-K 원문 ↗ · 한국회계기준원 — 한국채택국제회계기준(K-IFRS) ↗ · IFRS Foundation — 국제회계기준 원문 ↗ · 금융감독원 — 회계감독·전자공시 안내 ↗ · 한국공인회계사회(KICPA) — 감사보고서·감사의견 안내 ↗
